在本文中，我们回顾了加密行业在20225 20228 期间获得机构基金投资的项目，总结有以下主要趋势：从投资阶段看，市场上的基金在熊市里更愿意出手非常早期或后期项目；退出方式以短期内能进入二级市场为主，能看到对链游和加密资金管理项目的投资数量增加。本文源自于 AampT Capital 的分析文章《熊市下的Web3 投资：哪些赛道值得布局？探寻头部基金和Alpha》，由BlockBeats整理、编译与撰稿前情提要：熊市里的资金库该怎么配？a16z 的这份管理指南值得一看背景补充：富爸爸警告：比2008年更大崩盘来了；数百万人将彻底出局
binance网页版目录1 一级市场数据融资概览11 Layer 112 Layer 213 应用14 总结
2 Alpha amp Beta 项目趋势总结211 Layer 1212 Layer 2213 应用层22 Beta221 Layer 1 amp Layer 2222 Application223 总结
3 部分头部机构主要投资偏好31 Digital Currency GroupDCG32 A16Z Crypto33 A16Z34 Tiger老虎基金35 Lightspeed 36 AampT Capital 37 Paradigm 38 Dragonfly Capital39 Sequoia红杉资本/spangt
4 投资总结
首先，来定义一下我们研究涉及的投资方向。
Layer 1：包括数据层、网路层、共识层和激励层的扩容解决方案，典型例子包括Avalanche，Solana等Layer 2：包括 合约层项目，典型例子包括Perpetual protocol、Scaling等应用层项目里面涉及21 个不同的行业标签，其中需要具体说明的有：
Web Builder：表示web30 网路、区块链搭建服务，和基础设施区分开来Legal：表示合规服务Environment：表示ESG 相关服务